Nokia przeszła jedną z największych transformacji w historii europejskiego sektora technologicznego. Marka, która przez lata kojarzyła się przede wszystkim z telefonami komórkowymi, jest dziś dostawcą zaawansowanej infrastruktury sieciowej dla operatorów telekomunikacyjnych, centrów danych, przedsiębiorstw oraz firm rozwijających usługi chmurowe i sztuczną inteligencję. Nowa strategia koncentruje się między innymi na rozwoju infrastruktury dla AI i chmury, sieciach mobilnych oraz przygotowaniu technologii przyszłej generacji. W drugim kwartale 2026 roku sprzedaż Nokii wzrosła o 9% rok do roku przy stałych kursach walutowych, natomiast przychody od klientów z segmentu AI i Cloud zwiększyły się aż o 105%.
Nokia chce wykorzystać globalny boom na sztuczną inteligencję
Rozwój AI zwiększa zapotrzebowanie nie tylko na procesory i centra danych. Ogromne klastry obliczeniowe muszą komunikować się z bardzo wysoką prędkością, a przesyłanie rosnącej ilości danych wymaga coraz bardziej zaawansowanych sieci optycznych i IP. To właśnie w tym obszarze Nokia widzi jedną z największych możliwości rozwoju. W drugim kwartale 2026 roku sprzedaż segmentu Network Infrastructure zwiększyła się o 12% przy stałych kursach walutowych. Optical Networks wzrosło o 20%, natomiast IP Networks o 16%. Dla inwestora oznacza to możliwość uzyskania ekspozycji na rozwój sztucznej inteligencji z innej strony niż poprzez producentów GPU. Nokia dostarcza infrastrukturę, która umożliwia szybkie przesyłanie danych pomiędzy centrami obliczeniowymi, serwerami oraz użytkownikami.
Przejęcie Infinery wzmacnia biznes sieci optycznych
Jednym z ważniejszych elementów transformacji Nokii było przejęcie Infinery. Transakcja rozszerzyła portfolio spółki w zakresie sieci optycznych i zwiększyła jej możliwości obsługi centrów danych oraz operatorów rozwijających infrastrukturę potrzebną do obsługi AI. Nokia wskazuje, że przejęcie ma pomóc w wykorzystaniu rosnącego zapotrzebowania na sieci wynikającego z globalnej rozbudowy infrastruktury sztucznej inteligencji. W 2025 roku przedsiębiorstwo informowało również o około 2,4 mld euro zamówień od klientów związanych z AI i Cloud. Dla inwestora ważne będzie obserwowanie, czy integracja Infinery przełoży się na trwały wzrost przychodów, poprawę skali działalności oraz zwiększenie rentowności segmentu infrastrukturalnego.
Czy 5G nadal może napędzać wyniki Nokii?
Choć zainteresowanie rynku przesunęło się w stronę sztucznej inteligencji, infrastruktura mobilna nadal pozostaje bardzo ważnym elementem działalności Nokii. Operatorzy telekomunikacyjni inwestują w modernizację sieci, rozwój 5G oraz przygotowanie infrastruktury pod przyszłe rozwiązania 6G. Nokia uprościła strukturę działalności i od 2026 roku raportuje dwa główne segmenty, Network Infrastructure oraz Mobile Infrastructure. Zmiana ma poprawić przejrzystość biznesu oraz ułatwić koncentrację kapitału na obszarach posiadających największy potencjał. Rozwój sieci mobilnych może być szczególnie istotny wraz ze wzrostem liczby urządzeń wykorzystujących AI, autonomicznych systemów oraz zastosowań przemysłowych wymagających bardzo niskich opóźnień transmisji.
Dlaczego partnerstwo z NVIDIA przyciąga uwagę rynku?
Jednym z najciekawszych kierunków rozwoju Nokii jest współpraca z NVIDIA. Partnerstwo dotyczy między innymi tworzenia sieci przygotowanych do obsługi sztucznej inteligencji oraz rozwoju rozwiązań określanych jako AI-native networks. NVIDIA zainwestowała w Nokię 1 mld dolarów w ramach strategicznej współpracy ogłoszonej w 2025 roku. Dla Nokii jest to nie tylko źródło kapitału, lecz przede wszystkim możliwość współpracy z przedsiębiorstwem zajmującym centralną pozycję w obecnym rozwoju infrastruktury AI. Jeżeli sztuczna inteligencja będzie stopniowo przenosiła się z centrów danych do robotów, urządzeń przemysłowych, samochodów czy infrastruktury miejskiej, znaczenie wydajnych sieci komunikacyjnych może jeszcze wzrosnąć.
Jak interpretować cenę akcji Nokii?
Dobra sytuacja w wybranym segmencie biznesu nie oznacza automatycznie, że każda cena akcji jest atrakcyjna. Inwestor powinien zestawiać notowania z tempem wzrostu sprzedaży, marżami, przepływami pieniężnymi oraz prognozowanymi wynikami przedsiębiorstwa. Przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnej warto więc obserwować rynkowe notowania akcji Nokia razem z dynamiką Network Infrastructure oraz sprzedażą do klientów AI i Cloud, aby sprawdzić, czy poprawa wyników nadąża za oczekiwaniami zawartymi w wycenie. W drugim kwartale 2026 roku porównywalna marża operacyjna Nokii wzrosła do 9%, natomiast porównywalna marża brutto osiągnęła 46%. Spółka posiadała również około 2,8 mld euro gotówki netto i oprocentowanych inwestycji finansowych.
Czy poprawa marż może zwiększać atrakcyjność spółki?
W przypadku przedsiębiorstwa infrastrukturalnego sama dynamika sprzedaży nie wystarcza do oceny jakości wzrostu. Znaczenie ma przede wszystkim to, jaka część dodatkowych przychodów pozostaje w postaci zysku operacyjnego. Nokia koncentruje się obecnie na poprawie efektywności, uproszczeniu organizacji oraz kierowaniu kapitału do najbardziej perspektywicznych segmentów. Na 2026 rok firma zakładała porównywalny zysk operacyjny na poziomie od 2 do 2,5 mld euro. Jeżeli jednocześnie będą rosły sprzedaż infrastruktury optycznej i zamówienia związane z AI, poprawa marż może stać się jednym z najważniejszych argumentów przemawiających za dalszą odbudową wyników.
Jak bessa może zmienić zachowanie akcji Nokii?
Spółki technologiczne i infrastrukturalne pozostają wrażliwe na zmianę koniunktury oraz wydatków inwestycyjnych klientów. Operatorzy telekomunikacyjni i właściciele centrów danych mogą ograniczać lub przesuwać projekty, jeśli pogarsza się sytuacja gospodarcza albo rośnie koszt finansowania. Jeżeli szeroka bessa obejmie sektor technologiczny, nawet poprawiające wyniki przedsiębiorstwo może doświadczać spadku kursu, ponieważ inwestorzy ograniczają ekspozycję na akcje i wymagają niższych wycen za przyszłe zyski. Z drugiej strony okresy słabszych notowań mogą tworzyć inne warunki wyceny niż czas silnego optymizmu. Dlatego warto oddzielać zmianę kursu wynikającą z sytuacji całego rynku od problemów dotyczących samej Nokii.
Jakie ryzyka warto uwzględnić przed zakupem akcji?
Jednym z najważniejszych zagrożeń jest cykliczność inwestycji telekomunikacyjnych. Jeśli operatorzy ograniczą wydatki na modernizację sieci, może to negatywnie wpływać na zamówienia. Drugim elementem jest konkurencja. Nokia rywalizuje z innymi globalnymi producentami infrastruktury sieciowej, dlatego musi regularnie poprawiać wydajność produktów oraz utrzymywać konkurencyjne koszty. Znaczenie ma również tempo inwestycji w AI. Obecne oczekiwania dotyczące rozbudowy centrów danych są bardzo wysokie. Jeżeli wydatki największych klientów zaczną rosnąć wolniej, może to wpłynąć na dynamikę segmentów, które obecnie rozwijają się najszybciej.
Nokia może być beneficjentem infrastrukturalnej strony AI
Najbardziej interesująca historia Nokii nie dotyczy już telefonów, lecz infrastruktury potrzebnej do funkcjonowania coraz bardziej cyfrowej gospodarki. Sieci optyczne, rozwiązania IP, infrastruktura mobilna oraz technologie przygotowywane pod AI i 6G tworzą kilka potencjalnych źródeł dalszego wzrostu. Pierwsza połowa 2026 roku pokazała wyraźne przyspieszenie popytu ze strony klientów związanych z AI i Cloud. Jeżeli trend będzie kontynuowany, Nokia może coraz mocniej korzystać na globalnej rozbudowie centrów danych oraz zapotrzebowaniu na szybkie i wydajne sieci. Dla inwestora najważniejsze pozostanie jednak zestawienie atrakcyjnej historii biznesowej z ceną akcji. Jeśli Nokia będzie jednocześnie zwiększać sprzedaż, poprawiać marże i zdobywać większą część rynku infrastruktury dla AI, obecna transformacja może otworzyć przed przedsiębiorstwem jeden z ciekawszych etapów rozwoju od wielu lat.
Podobne posty
Profesjonalne niszczenie dokumentów – jakie korzyści dla środowiska?